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越来越多Web3的产品是由社区资助而不是风险投资

主编DOGE

今天我们将深入探讨创始人如何利用web3生态系统的资助,分析资助项目是如何设计的,以及创始人需要知道什么才能从中获取价值。

什么是Web3?

我一直在思考技术是如何从一个小众的用户群演变为更广泛的公众,基于资本的Web3应用增长是如何发挥作用, 我们看看它们为什么重要,它们是如何被使用,以及如何利用它们来建立有用的东西。

让我们从互联网开始。我们谈了很多关于网络公司的繁荣以及像Napster、AOL和Yahoo这样的公司是如何改变我们与世界的互动方式的。但在这之前的30年里,是政府资助的研究促成了互联网的发展,互联网最初是一个国防研究项目。

政府帮助创造了一个环境,使足够多的研究人员能够长时间地思考一个困难的问题,从而使互联网成为一个全世界的公用产品。当Tim Berners-Lee在1980年代为最终成为 “全球网络 “写下第一份提案时,他正在为一个政府资助的组织(欧洲核子研究中心)工作。像谷歌和facebook这样的庞然大物也可以追溯到它们的诞生地–学术机构。很明显,最终成为互联网的大部分基础方面是资本部署的产物。

采用的飞轮

Web3还没有直接从政府投资中获得很大的好处,它所拥有的是发行赠款的协议。如果你把这些网络或协议看作是民族国家的未来,这是有道理的,发放补助金的协议的主张非常简单,在一个链上部署的有用的应用程序的数量越多,用户的数量就越多–因此,底层协议本身的使用率也越高。用户可以为了一个单一的应用而加入到一个链上,但是一旦他们把他们的资产桥接起来,他们就可以渗入到该生态系统中的不同dApps。这有什么关系呢?思考下Fat Protocol Thesis,以下是Joel Monegro在大约6年前的描述。

“协议的市值总是比建立在上面的应用程序综合价值增长得更快,因为应用层的成功推动了协议层的进一步投机”

因此,如果你能让更多的开发者在一个协议的基础上构建应用程序,它将不可避免地导致底层协议的价值成比例地上升。这是一个在过去已经被反复使用的游戏规则。Consensys是一个积极的参与者,帮助开发者找到在以太坊上构建的方法,这使以太坊受益良多。Solana、Polygon、Harmony和FTM都有这样的变化。这个指标对价格升值有很大的预测作用,以至于一些投资者实际上跟踪了在一个生态系统中构建的开发者数量,并以此为基础进行投资。

图片来源:电力资本开发者报告

对于所有围绕开发人员的噪音,在Web3生态系统中,每月只有约18000名活跃的开发人员。2021年约有34,000名开发者进入该生态系统–这是有史以来的最高记录。如果Web3要发展到能够接纳整个世界,它需要相当多的开发者。开发者还没有加入生态系统的原因有很多。MakerDAO的可持续生态系统扩展核心部门最近发表了一份报告,阐明了其中的一些原因。

1. 意识形态上的一致 – 极其聪明的人已经被(POW)损害环境的想法所迷惑。虽然在这个问题上双方都有很多辩论的空间,但我相信区块链技术伤害地球的看法使很多开发者不敢进入这个领域。

2. 技术深度 – 围绕NFT和交易的大量噪音往往意味着Web3作为一个生态系统的技术创新被淹没在噪音中。当这些讨论发生时,他们涉及到大量的投机炒作。

3. 声誉风险 – 开发人员发现,鉴于Web3领域的诈骗、黑客和庞氏骗局的数量,完全过渡到Web3是有风险的。媒体报道该平台的方式也无济于事,它使那些在传统市场上解决了许多Web3最大问题的人才无法完全过渡到这个行业。

我在真正的早期阶段支持的许多Web3企业,在他们的成长轮中从Accel和红杉等公司筹集资金,只是为了让他们能够说服来自传统市场的人才,他们是一个合法企业。

公平地说,像Polygon这样的一些协议已经跨越了鸿沟,进入了公众心理的一个领域,父母那一辈的人确实认识到了这个名字。题外话:我有一些朋友把他们在Polygon的工作作为Bumble或Tinder等约会软件的一个信号。

大型基金意识到他们带来的合法性程度,并在内部雇佣专家,帮助所投资的初创企业从传统的安全角色中招聘人员。随着公司规模的扩大,拼命在短时间内雇用人才,传统风险基金的信号价值就开始发挥作用。那么,该如何解决呢?规避这种情况的方法之一是使生态系统内的人才在不担心支付账单的情况下进行建设,资助可以以两种方式进行。

1. 他们激励那些希望以资本进入该空间的人才,这笔钱作为一种奖励,让开发者、创造者和营销者与Web3原生公司合作。

2. 它们降低了那些想要建立Web3原生企业的实验成本。历史上,如果你想过渡到创建一个公司,你必须说服一群天使投资者。

数据来源:DeepDAO.io

在大多数情况下,协议本身没有明确的利润任务。与风险基金不同,(通常)没有外部资本被输送到生态系统基金。资本来自于协议的收入(通常)或协议的原生代币的一部分,这些代币被保留下来,作为对新人才的资助。上面的图表来自DeepDAO,他们追踪的十个最大的DAO资金库。我们想知道这些资本大部分被部署在哪里,以及它们在不同生态系统中的差异。Questbook的团队汇编了这些数据并与我们分享,以下是一些观察结果。

生态系统 <> 阶段匹配

上图分解了Uniswap在过去1.5年中的资金部署情况,Uniswap的启动也得到了以太坊基金会补助金的帮助。在协议发展到可以被大量用户使用的规模之前,资助外部项目没有太大意义。在过去的两个浪潮之前,一直没有部署用于治理的资金。相反,大多数资助都是在可用性、工具性和RFP(提案/挑战)资助之间进行的。这样做的原因很简单。

还记得我在早期说过,补助金为开发者产生了一个飞轮吗?在大多数情况下,这些开发者可能不是在做一个可以扩展到风险投资的初创企业的产品。反过来说,他们有小众的、特定的技能组合来建立协议可以使用的工具。这些类型的工具解决非常具体的应用问题。例如,它可以用来显示Uniswap上的资金池的历史APY,或跟踪Aave上的资产贷款利率。这些通常是对一个小众社区非常有用的工具,但不一定可以用它来建立一个企业。

协议 <> 风险投资
那么,那些拥有可用于风险投资的产品的创始人该何去何从?解决的办法是寻找处于转折点的协议。理想的协议是有足够的技术优势来支持大量的用户向他们走来。

如果你想一想–大多数协议在其历史上都有这个时间点的变化。Solana、Polygon、Avalanche、Near和Harmony都不得不推出以开发者为中心的规模化补助计划,以寻找能够在其上构建规模化应用的开发者。开发者在筹集初始资金时,必须考虑哪种协议可能最适合他们,因为每一种协议都有一个活跃在其中的投资者集体。

在LedgerPrime,我们看到大量的DeFi应用来自Solana。由于其EVM兼容性,Avalanche已经开始加速发展。另一方面,Polygon确定自己是建立B2C应用开发者的首选,因为其上的交易成本相对较低。

我们评估了每个生态系统中的拨款数量,以了解开发者目前正在涌向哪里。Solana和Polygon没有被提及,因为拨款是通过多个小实体提供的,无法得出一个结论性的数字。Polkadot以其分发的±300个赠款,是迄今为止赠款数量最多的。以太坊基金会本身也做了接近±230+的拨款。(官方数字更接近300,但我们已经删除了与学术/研究相关的赠款)。

Uniswap、Aave和Compound尽管拥有数十亿美元的资金,但发出的赠款较少。对于那些希望建立可以扩展到风险资本支持的项目的创始人来说,从L1或L2筹集资助可能仍然是最好的地方。

随着协议的发展,那些运行资助项目的人有必要以全栈式的方法来运行它们。开发者可能会依靠补助金,从提高自己的技能到部署他们的第一个应用程序,再到最终扩展一个应用程序。资本通常被部署在(i)用户入职(ii)开发者教育和(iii)协议成长的后期阶段的应用扩展。从结构上看,大多数生态系统赠款计划是为交易流而优化的。例如,考虑Harmony.one是如何部署资金的。

Harmony最近宣布了一项2亿美元的拨款计划,将在三年内部署。它也是目前以太坊上发展较快的L2之一。就成熟度而言,你可以认为它是一个「中年」协议,因为它已经存在了足够长的时间。据称,他们大约有1/3的拨款是给DAO的,每个DAO收到75万美元。相比之下,被确定为 “合作伙伴 “的公司将获得接近300万美元的资金,然而,只有±16%的资金将被部署在那里。

协议公司在两个方面从举办黑客马拉松活动中获得了巨大的利益。一方面,他们发现通过为期数周的全球活动,更容易提高开发者的意识,他们正在建立来自利益相关者的情感和精神承诺。

另一方面,他们能够策划一个可能被建立的几百个应用程序的名单。尾部的开发者,一旦被保留下来,就能建造出令人难以置信的产品。尽管Harmony本身可能直接投资于很少的交易,但他们所构建的资助项目经过优化,可以在一段时间内带来数百名开发者。

聚合理论与补助金
在我之前的文章中,我分析了区块链将如何实现全新的市场,因为它们降低了信任和验证的成本,其中一个地方就是赠款。像风险投资和联合投资这样的事情已经存在了相当长的时间,所以当Angel.co在2010年代初出现时,大致上有一个模型可以使用。

另一方面,Web3中的补助金分散在各处,形成统一激励的可能性很低。从另一个角度看,与赠款有关的数据可以被查询和验证,远比大多数传统的赠款或众筹项目更容易,这就是为什么Gitcoin的代币现在的估值约为7亿美元。

Questbook对这个问题采取了不同的方法。他们在2021年第二季度开始为开发者策划课程。为希望从Web2过渡到Web3的开发者制作了大约100个教程。 你可以在这里看到他们如何与社区合作建立内容库。随着在该平台上构建的个人数量的增加,很明显,需要有工具来实现资助发现和支付。

对于协议来说,挑战在于如何在经过审查的人才库中找到分布,而这些人才库已经被教育过,知道在他们上面建立需要什么。对于开发者来说,问题是如何找到预先资助的相关机会。这里也有一些挑战。首先,协议往往缺乏对资本如何以及在何处部署的可见性。即使资本被部署,也很难跟踪一个企业的成长周期。经常会有这样的情况:多个协议向一个企业提供赠款。这些赠款金额加起来可能类似于一个风险投资轮。参与者并不清楚谁收到了多少钱,Questbook正在通过其易于过滤的界面解决这一挑战。在一个足够长的时间框架内,它将使追踪通过这些资助项目产生的净值变得更加容易。例如,Uniswap可能已经归还了通过以太坊相关赠款部署的所有资本。

我认为,在接下来的几年里,处理赠款的应用程序将作为一个 “验证 “发挥作用。一个人收到的补助金数量和他们合作过的DAO将成为一个证书层,由于这些开发者的工作可以很容易地在链上得到验证,在雇用来自偏远经济体的个人方面存在的信任赤字将慢慢消失。

下一步是什么
生态系统的财资已经从链上的原始物演变为金融生态系统中不可忽视的力量,在这个行业中,控制企业规模的不再是对冲基金和风险投资公司。社区合作社将很有可能介入其中,用户对协议进行投票(用资本投资),而协议则通过生态系统赠款来交换部署资金。单纯的风险投资基金可能不是建立和扩大风险企业的理想方式。根据应用的阶段和性质,有大约120亿美元的资金可以通过不同的补助金被利用。这些资金大部分是非稀释性的,而且是基于目标。因此,你可以建立一些有价值的东西,而不必放弃所有权。

 

 

编辑于 2022-06-12 18:03
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