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为何非洲是区块链相关投资者的下一个大市场

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信息来源自decentralised.co,略有修改,作者Joel John Rohan Khurana和Sumanth

你有没有想过,为什么大多数互联网都受到硅谷的影响?我有一个已经存在了一段时间的理论。在互联网兴起的时候,美国的电信业已经得到了很好的整合和定义。当Napster对音乐产业造成严重破坏时,将AOL带入人们家中所需的物理基础设施已经到位。由于互联网的最大市场是美国,因此大部分资本融资和最初的创新都来自该地区。为什么这很重要?

想想2000年代末发生的事情。随着移动设备变得越来越便宜,连接不再依赖于物理线路,全球新兴市场纷纷上线。这意味着每个市场上都有来自本地变体的竞争。2010年代中期,我在亚马逊和Flipkart之间看到过类似的情况。在中国,Uber不得不向滴滴让步。在我现在居住的迪拜,Careem似乎正在与Uber竞争。

上面的图表支持了这一观点。直到2000年代中期,世界大部分地区都远远落后于北美。尽管互联网普及率较低,但由于硅谷的人口和人才流动是中国的四倍,中国仍进行了大规模的风险投资。

我为什么要说这些?因为一种新的网络形式正在重建互联网。当Web1和Web2起飞的时候,很多新兴国家还在试图上网。现在这种情况已经改变。Web3是网络的第一次进化,所有人都在同一起跑线上(是的,北美有强大的金融市场,欧洲有令人难以置信的研究,但从Axie Infinity这样的应用来看,SEA+Africa拥有消费者)。

我的论点是,在Web3的下一阶段,区域性市场将创造出最能吸引本地文化的独立竞争者。当然,也有一些例外会受益于网络效应和规模。这些将是像Mirror这样的互联网优先的数字消费平台。但任何与当地人接触的项目,都可能由更了解该地区细微差别的地区创始人主导。最近,在地区监管机构的压力下,Coinbase从印度退了一步。

如果这样的话,非洲很可能是区块链相关投资者的下一个大市场。在过去的几周里,我们了解了该地区以及其中一些新兴国家的初创企业。一些了不起的创始人愿意和我们谈谈他们的经历。以下是我们的发现。

地区形势

我首先要说明的是,在这篇文章中,我们几乎完全从初创企业和科技的角度来看待问题。非洲有54个国家。这篇文章仅限于对其中四个的观察。非洲是一个幅员辽阔的大陆,有着极其多样的文化。我不是评论该大陆复杂地缘政治的最佳人选。我也不是社会科学家,所以我们不会讨论金融或网络以外的指标。话不多说,让我们进入正题。

按GDP计算,该地区最大的国家是尼日利亚、南非、肯尼亚和加纳。如今,该地区的大部分数字故事都集中在尼日利亚。就Y Combinator接受的团队方面,该国目前排名第三,仅次于美国和印度。去年,来自非洲的初创企业获得了52亿美元的投资。这一数字是2015年(2.75亿美元)的20倍。

这种增长是健康的,但该地区自2015年以来几乎只发生过3300轮融资,而美国有约7.3万轮。新加坡凭借其强大的公司法和税收结构吸引的风险投资活动(约3300次)与整个非洲自那时以来所吸引的一样多。

因此,风险投资在该地区处于较低水平,一些国家的GDP比其他国家高得多。那么这里有什么机会呢?我认为有两个因素将有助于该地区的生态系统。首先是该地区个人上网步伐的加速。随着该地区越来越多的人开始上网,我们将看到极其陡峭的曲线。

到2006年,美国大约有70%的人口上网。截至目前,这一数字约为82%。中国的比例为70%。相比之下,肯尼亚的网民人数从2011年的11%增长到了2020年的近30%。加纳的发展速度似乎更快,近60%的人在过去十年开始上网。

截至2020年,印度的互联网普及率约为42%,但其中很大一部分原因是在2018年单一互联网供应商大幅降低了互联网成本,当时普通人口的互联网普及率约为18%。2010年代标志着非洲大部分地区互联网的迅速普及。

我提到的四大国家有越来越多的人把钱存在金融机构。肯尼亚80%的人口有银行存款。加纳接近57%。该地区的平均水平约为40%。每当技术和新兴市场被同时提及时,我们总是在谈论为没有银行账户的人提供服务。

由于移动网络的迅速发展,非洲大陆大部分地区几乎已经存在了向没有银行账户的人提供银行服务所需的基础设施。现在需要的是让那些能够使用互联网和金融服务的人有更多途径来提高他们的收入水平。这就是Web3的意义所在。

几个月前,我写了关于聚合理论和Web3的文章。文章的核心在于区块链会降低验证和信任的成本。从历史上看,新兴市场难以获得更高溢价的原因是当地的摩擦点。

这可能包括腐败、严重欺诈或糟糕的工作产出。这就引出了我看好非洲的第二个理由。我相信区块链将降低该地区验证和信任的成本,从而带来更高的收入、更快的流程和更好的结果。监管机构需要关注这一点。不幸的是,我还没有在监管部门工作。我们将在稍后的文章中深入探讨如何做到这一点。让我们进一步放大非洲现有的加密货币相关生态系统。

非洲的Web3生态系统

P2P交易所进行的交易量关于非洲最权威的统计数据来自Chainalysis的加密货币地理报告。该地区在2020年7月至2021年6月期间的加密货币交易总额为1060亿美元,占比不到3%。平均每天通过P2P交易所的交易额约为2000万美元。按年度推算的年交易量约为75亿美元。在流向非洲的480亿美元汇款中,这只是一小部分。这是非常早期的阶段。

几年前,币安显然将其视为一个机会,并于2018年在乌干达开设了分店。Yele Bademosi曾作为董事加入他们,负责在该地区寻找和领导区块链企业。如今,他经营着风险投资公司Nestcoin,一家专门帮助该地区致力于DeFi、元宇宙和数字艺术的风险投资公司。

在研究这篇文章时,我们询问了他在该地区采用数字资产的一些关键驱动因素是什么。

  1. 收入:非洲人已经接受了加密货币,因为它可以创造替代性的收入来源。由司机、渔民、开放市场的商人和中小企业组成的非正规经济约占撒哈拉以南非洲经济的70%。地区内年轻人的失业率在25~60%之间。互联网提供了一种区域市场目前无法提供的替代方案。
  2. 通货膨胀对冲:自2008年以来,尼日利亚奈拉的汇率已经从0.008美元上升到0.02美元,在过去的15年里损失了80%。肯尼亚先令也经历了类似的命运,其价值在过去十年里下降了近50%。此外,由于政府的限制,尼日利亚人不能用美元进行储蓄或投资外国市场来保护自己的财富。Xend Finance的Ugo表示:“在国外购物或用尼日利亚卡投资的限购额度是每月20美元,这太疯狂了。你甚至不能用这个限额来支付Github和Zoom。”这家由Binance和Google Launchpad支持的初创公司致力于通过稳定币提供有息账户。
  3. 汇款:人们可能会认为,在小地区拥有一个庞大的客户群会带来更好的成本。但如果这些数字只是一种暗示,情况就不是这样了。如前所述,撒哈拉以南非洲地区的汇款总额约为480亿美元。尼日利亚大约占了一半。尽管汇款数量多且集中在一个小地区,但平均汇款成本可能在7%至10%之间。

要了解对更好的汇款解决方案的需求,可以考虑Chipper Cash,该公司估值超过20亿美元,通过提供免费跨境支付拥有400万用户。他们最近在FTX牵头的一轮融资中筹集了2.5亿美元。Chipper还没有将P2P汇款作为一种模式,但这是很有可能的。

这些都是确凿的事实,可以通过查阅世界银行的数据库来核实。就像我在这篇文章的大部分开头部分所做的那样。但我们可以通过观察该地区最聪明的创始人和投资者在看什么,来从另一个角度看待它。我们绘制了生态系统中48家初创企业的地图,然后筛选出34家我们可以从可靠来源验证数据的企业。这些公司至少筹集了10万美元。

风险投资一览

在该地区约53亿美元的风险融资中,只有约1.7亿美元投给了本地加密货币公司,仅占3%。只有一家公司的估值达到了B轮水平(Valr)。我们跟踪的30家公司中,有20家仍处于种子期前或种子期阶段,另外5家处于a轮融资。非洲风险投资的大部分资本融资都集中在金融科技生态系统中。Web3本土公司也有相似之处。大部分资金流向了支付处理商、汇款公司和交易所。

在该地区的10家高融资区块链相关企业中,只有Yellowcard和Valr两家是交易所。我们观察到,资本正在转向将人们引入生态系统的另一种方式。例如,Jambo已经从Paradigm、Alameda和Coinbase等公司筹集了近4000万美元。他们致力于成为该地区的一个超级应用程序。像Jambo这样的应用将在弥合本地用户和其他大陆的dapp之间的文化差异方面发挥至关重要的作用。还记得我说过由本地创始人主导的应用将在新兴市场占据主导地位吗?

应用程序渗透市场的另一种方式是简化数字资产的储蓄过程。这些应用程序不一定会让人们轻松炒作比特币或以太坊的价格,而是帮助用户把钱存到一篮子资产中。Xend和Revix目前正专注于这一模式。

这些应用程序减少了筛选优质资产和风险相对较低的人员所需的工作量。我最近通过LedgerPrime投资了Coinmara的2300万美元风险轮以支持同样的愿景。我将其视为新兴市场下一个十亿人接触互联网的门户。

在风险投资最高的10家非洲Web3初创公司中,有6家将南非作为他们的大本营。尼日利亚有三家,刚果有一家。这种初创企业的集中可能会导致聚集经济。我们看到初创企业集中在硅谷、班加罗尔或新加坡周围,因为该地区其他初创企业的存在降低了建立新企业的成本。

例如,在我们为这篇报道追踪的30家初创企业中,尼日利亚有18家。其部分原因在于人才流动的方式。根据谷歌的非洲开发者报告,该地区70多万开发者中只有9%精通区块链开发。所以人才会集中在其他有才华的人所在的地方。

对那些曾在巨型科技企业工作过的创始人进行投资是目前这种技能转移的一种方式。那些曾在其他金融中心工作过并搬回非洲大本营的个人往往能筹集到更多资金。the Big Deal最近的一项分析显示,仅接触过区域生态系统的创始人所筹集到的资金比他们受过外国教育的同行要少。

怎么个少法?分配给非洲企业的资本中,只有约28%分配给了在该地区接受过教育的创始人。人们强烈倾向于支持那些在国外工作或学习过的创始人。随着非洲创始人开始投资于来自非洲的其他创始人,这个问题现在正在得到解决。这是生态系统发展的一个标志。

对未来的一瞥

到目前为止,我们已经观察到越来越多的非洲人开始接触互联网并有机会使用数字银行,而且该地区的资本配置也在增加。但未来会是什么样子呢?我认为非洲的巨大机遇在于跨越式发展他们的数字化努力。还记得我在这篇文章的早些时候是如何暗示新兴市场背景下的聚合理论的吗?让我来解释一下在我(有限的)视野中它是什么样子的。

随着支付对传统银行网点的依赖程度降低,工作变得越来越数字化,非洲的收入水平将有很大的提升空间。我们已经看到,该地区有一小部分艺术家利用NFT谋生。

另一个正在蓬勃发展的领域是游戏。虽然还处于早期阶段,但我们可能会看到该地区的play-to-earn生态系统的崛起。Mvm.gg是一个专注于该地区的游戏公会。游戏本身可能不能创造可持续的生计,但它可以支持通过其他途径提高个人技能的支出。

你可以(合理地)争辩道:“好吧,Joel,这很酷,但并不是所有人都会玩游戏或销售NFT。”这是愚蠢的。根据我的观察,这些来自游戏玩家和艺术家的过渡只是早期阶段的转变。随着该地区的利益相关者看到区块链带来的可能性,我们将看到它们在更传统、更僵化的行业中的应用。最直接的用例是农业。

知道为什么神户牛肉、帕尔玛干酪或西班牙伊比利亚火腿这么贵吗?这些商品只有在世界上特定的地区生产才能被认为是正宗的。将生产被限制在特定地区,可以在减少供应和提高价格的同时保持商品的真实性。这不是什么秘密,但从历史上看,像印度这样低信任度的社会很难为他们的商品争取到高额的溢价。

造成这种情况的部分原因是供应链中欺诈、篡改和商品管理不善的程度。专注于整合整个供应链的区块链(和传感器)可以帮助恢复对系统的信任,从而增加这些商品的消费者基础。这不是什么牵强附会的乌托邦愿景。IBM有一个企业解决方案已经在区块链上跟踪商品。去年,E-Stock global与万事达卡合作,将与牛相关的数据存储在链上。

Chekkit等初创公司也一直在帮助消费者了解他们的产品是如何采购、运输和销售的。通过区块链解决农业问题的挑战需要合作社和国家政府之间的大规模协调。此外,即使有试点项目,法规及其执行也需要时间。另一种开辟机会的方式是赋予公民个人权力,让他们有动力过渡到web3。

据我了解,Questbook、Gitcoin、Mirror和OpenSea等平台正在使个人能够创建可以与个人相关联的有意义、可验证的工作主体。我相信一个人的技能组合将在未来可以通过NFT等链上资产进行识别。如果是这样的话,该地区的年轻人才将很快从建立在线形象中受益。

这种情况在印度已经发生过。SuperteamDAO 专注于帮助个人在Solana上经过审查的项目中找到有意义的工作。到目前为止,他们已经发放了近45万美元的补助金。它们对于降低人才流向Web3的准入门槛,以及将优秀的工作场所与急需的人才连接起来至关重要。

从历史上看,像远程工作这样的趋势使那些已经有机会进入强大的教育机构的知识工作者受益匪浅。这不是技能的信号,而是声誉的信号。早些时候,获得这些信号的唯一途径是通过考试进入竞争激烈的大学,或有能力在一所大型大学接受教育。Web3或多或少提供了一种新的选择。链上资产,如通过接受课程获得的NFT,将会减少显示技能组合所需的时间和精力。我发现分析师几乎都是基于他们的Dune Dashboard而被雇佣。像Rabbithole.gg和Layer3.xyz这样的平台对于让每个拥有计算机的人都可以访问这些链上凭证至关重要。

投资机会

每隔一段时间,我就会看到一些来自美国的知名投资者提到他们多么看好印度。如果你不用处理班加罗尔市中心的官僚作风和交通问题,那么这很容易做到。当你经历大多数外国投资者几乎看不到的困难时,你很难保持乐观。这篇文章充满了我没有在非洲建设过的盲点。对于一般的创始人要处理什么,我不是专家。

但据我所知,非洲的生态系统投资严重不足。在大约500~600亿美元的加密货币风险投资(包括ico)中,只有大约1.7亿美元投资在非洲。当你考虑到上网人数以及该地区是世界上人口最年轻的地区之一时,这看起来是不太正确的。

变革向社会渗透的两种方式

非洲的机会在于投资于能够在网上工作、赚钱和消费的一代人。他们将能够通过web3减少对传统中介的依赖。像我提到的农业用例一样,将平凡、破碎、分裂的流程纳入透明、开放、可验证的分类帐将会创造价值。所有这些都需要金融基础设施和技术知识。这就是投资者一直在那里进行部署的原因。

去年Chainalysis曾提到,数字资产市场的用户规模在一年内增长了12倍。你可以说这是基数效应。但与印度、中国或美国不同的是,非洲领导人的人选尚未确定。没有人知道哪个应用程序或企业会占据主导地位。因此,非洲的机会取决于两件事。一是生态系统正在追赶世界其他地区。另一种是技术颠覆该地区的传统中介,为更多的经济活动铺平道路。我不认为web3是解决该地区系统问题的灵丹妙药,但它为人们提供了一条以前不存在的替代方案。

20世纪70年代,一篇题为the market for lemons的著名论文解释了买卖双方之间缺乏信任如何导致市场崩溃。如果经济互动出现问题,新兴市场面临的最重要制约因素是缺乏保障或补救措施。区块链减少了在全球范围内实现信任所涉及的摩擦程度。如果技术得到正确实施,可以减少我们对不必要的中介的依赖。

在我看来,改变会以两种方式发生。首先是一种自下而上的方法,人们转向web3以追求更高的收入。正如你可能已经猜到的,第二种方法是通过政府级别的政策变化。根据我自己在印度的经历,我打赌前者会先发生。

编辑于 2022-06-10 01:40
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