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美国证券交易委员会希望独角兽企业有更多透明度

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美国证券交易委员会希望独角兽企业有更多透明度

美国的大科技公司受到审查已经有一段时间了。现在可能轮到独角兽公司了。

根据《华尔街日报》本周早些时候的一份未充分讨论的报告,美国证券交易委员会希望独角兽企业有更多的透明度,而且它正在考虑一些有趣的(或令人震惊的,取决于你的观点)方法来实现这一点:

  • 美国证券交易委员会(SEC)的民主委员艾莉森-李(Allison Lee)告诉华尔街日报(她的团队拒绝了后续采访),美国证券交易委员会对 “强迫中小型公司加入报告制度 “不感兴趣,但确实将目光投向了大型私营公司。
  • “她告诉华尔街日报:”当它们是大公司时,它们可以对成千上万人的生活产生巨大的影响,而投资者、雇员及其工会、监管机构或公众却完全看不到。(将工会作为利益相关者的做法尤其引起了a16z的Scott Kupor的注意)。

总的想法是要求更多的大型私人公司定期提交信息。现在,他们不需要这样做,因为他们处于2012年JOBS法案提高的披露限制之下:

  • JOBS法案使股东人数少于2000人的公司有可能避免提交公开的财务数据和其他披露信息。投资者也有办法构建交易,因此,现在很少有公司因超过限额而被迫上市的情况。
  • 据报道,正在考虑的一条途径(与美国证券交易委员会的一个议程项目有关)是让美国证券交易委员会能够有效地 “看透 “股东,就像基金一样,以了解真正支持一家公司的投资者数量。从理论上讲,更多的公司可以通过这种方式达到投资者的门槛。Samir Kaji在推特上说:”问题是,执行对SPV和基金的LPs的审查,更有可能减少能够参与私人市场的人,而不是推动公司更早上市”。

美国证券交易委员会并不讳言希望更多公司上市。问题是,是用胡萝卜–较轻的监管–还是用大棒–威胁必须披露严密的财务数据–来实现这一目标:

  • 很明显,规则修改的支持者认为一些达到一定规模的准公共科技初创公司(如Stripe)可以在公开披露信息方面做得更多。
  • 委员Hester Peirce和Elad Roisman都是共和党成员,他们在12月发表了一份措辞强烈的声明,批评主席Gary Gensler没有通过放松监管来鼓励公司上市。
  • NVCA首席执行官鲍比-富兰克林担心,任何旨在解决少数独角兽公司问题的监管处方也会拖累小型创业公司的发展。

在对规则的争论中,人们很容易忘记帮助公司筹集资金并给投资者和员工提供机会的目标。富兰克林说,他希望政府能够努力使成为一家上市公司变得更容易、更好,而不是使保持私有化变得更加繁琐。”在公共市场上有利有弊,在私人市场上也有利有弊,”富兰克林告诉我。”我希望美国证券交易委员会和整个政府会关注我们如何能够鼓励更多的优点,而不是为在私人市场上建立更多的缺点。”

编辑于 2022-01-16 01:26
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