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BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

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BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

对于许多人来说,去中心化金融,仍然是一个复杂的话题;而Defi这几年通过以社区为重点的传播,正在使这种情况迅速改变。DeFi市场,就像区块链领域的大多数其他产品一样,拥有巨大的潜力,并且可能成为这个不断增长的行业中最有力的赛道之一。

BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

三年前,锁定在DeFi的加密货币总价值仅有8亿美元。而到了2021年2月,这个数字已经增长到400亿美元;2021年4月,它达到了800亿美元的里程碑;而今年年初以来,它一度超过2000亿美元,目前由于大环境的影响,TVL下降到1100亿美元左右,这个新兴赛道捕捉了资本流动性的价值得到快速增长。

DeFi简史

BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

1、DeFi 1.0特征在于协议提供流动性(Liquidity Mining)

DeFi项目和发行自己的原生代币的区块链协议需要创造流动性,以扩大市场兴趣和筹集资金。最常见的策略是使用流动性挖矿作为早期参与者的奖励计划。这个想法是通过使用者为交易对中的每个代币提供一个偶数金额。之后,他们可以用流动性提供者(LP)代币入股,以获得高额的年化收益率(APY),以原生的新发行的代币支付。

DeFi 1.0的本质是通过协议借用巨鲸等第三方提供的流动性,从而促进去中心化的市场交易。但随着巨鲸白嫖头矿挖提卖行为的加剧,越来越多的流动性提供者加入池中,年利率会迅速下降,也因此引发了大量的矿难问题。为了解决这些问题,开发者们进行了更多激进的实验和尝试,从而开启了DeFi 2.0时代。

2、DeFi 2.0协议控制流动性(Protocol-Owned Liquidity),其重点在于通胀(高APY)

Olympus DAO是DeFi 2.0之前最受关注的协议,它没有通过流动性挖矿为协议吸引流动性,而是利用「协议控制价值」(protocol controlled value)的概念和创新的质押机制,颠覆了传统DeFi的流动性模型。但《左传》曾说过:“君以此兴,必以此亡”,Olympus DAO对于(3,3)模式的过分依赖,也让其最终败于(3,3)模型,深深陷入DeFi2.0的死亡漩涡之中。

3、DeFi 3.0特征是协议支撑流动性(Agreement supported liquidity)

DeFi 3.0协议设置了一定比例的交易手续费(buy/sell),手续费的大部分一般都是用于回购销毁代币,另一部分手续费流入协议的资金库,协议将该资金按照制定的策略进行Farming。获取的利润用来回购代币,减少供应量维护币价,或者将回购的一部分代币以空投的形式奖励给持币者。此外,持币者还可以从每次交易中获取一定比例的手续费奖励。

Defi面临的挑战

以 Olympus(OHM)为代表的 DeFi 2.0(协议控制流动性),主要解决了 DeFi 1.0 资金效率问题,而 DeFi 3.0 把 Yield Farming(流动性挖矿)的业务专业化,协议制定相应 Farming 策略获取收益,并将利润回馈给代币持有者,即“Farming as a service”,旨在降低普通投资者参与门槛,提高 Farming 收益。

DeFi 的门槛相对较高,对普通用户不友好。在 DeFi 中进行 Farming 需要设置滑点系数、组建 LP、质押、了解无偿损失等,而且为了获取高 APY 收益,需要投入大量时间去研究与寻找新的流动性池,同时面临诸多潜在风险,比如大户造成的“矿难”、项目方跑路等问题,以及链上操作风险系数高。

BlackHole DAO Protocol概述

BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

BlackHole DAO是基于DAO治理的去中心化资产管理协议。在DeFi 3.0的基础上,其构建了一个全新的标准化模型,称为“黑洞DAO协议(BHDP)”。BHDP销毁机制参考传统股票市场拆分和合并原理,解决了市场高通胀和通缩之间的不平衡。推出DAO模式下基于信用的贷款服务。

BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

BlackHole DAO旨在降低普通投资者的参与门槛,为用户提供安全丰富的Farming收益。BlackHole DAO基于DeFi 3.0,并在此基础上制定相应的Farming策略,通过协议来获取收益。这不仅简化了用户的运营和使用成本,还通过使用不同的Farming将收益返还给代币持有者,也即人们通常所说的“Farming as a service”。

协议主要包括以下几个重要部分:

  • BHDP:BlackHole DAO Protocol
  • BHDP极致通缩公式:X-【X/(Y*H)】=Z
  • VC Pool:由社区驱动的资金管理池
  • Donation Pool:通过资助项目获得回报的投资资金池
  • DAO:指各种不同的DAO社区
  • Transaction Fee Pool:交易税累计资产池
  • Black Hole Reactor:用于激励用户长期持有代币的奖励资金池

BlackHole DAO协议的设计亮点在于其3重通缩机制:

  • Transaction tax中60%的BHO直接销毁,这个销毁方式很常见,但是BlackHole DAO Protocol销毁的比例在DeFi领域已经非常高。
  • VC Pool中的50%也用于销毁流动性池中的BHO,这意味着Swap池里面的BHO随着VC Pool进入的越多,销毁的也将越多,因此币价会快速的提升。
  • 协议极致通缩机制,当出现极致通胀情况下会触发该机制:

当市场中的股票(BHO)到达某一数量,出现支撑率等于0的情况时,会触发通缩机制。Stake的利息会逐渐按照一定比例减少。通过Bond购买股票(BHO)的比例也会逐渐减少。其次,通过VC Pool铸造的股票(BHO)也会逐渐减少。如果出现支撑率小于0的情况,Stake会停止产生利息,Bond和VC Pool会停止铸造新币,同时通缩机制会被触发,开始按照时间和相应的比例进行销毁存量流通量,销毁直至支撑率大于0。

BlackHole DAO协议的设计整个都在围绕着经济模型进行,具有一定特色。且其各个组件之间业务关联性极强,共同创建了一个开放且高度可组合的资产管理基础设施协议。在通缩机制方面,BlackHole DAO设计了3种调节机制,以防止因为早期流通量太大对产品造成恶性影响,这也是DeFi领域一直以来存在的通病。总的来说,BlackHole DAO的机制本身可圈可点,可以看出团队具有强烈的做事意愿。然而这一切的设计还有待于市场的检验。

BHO与交易税

BHO

BHO是BlackHole DAO的原生治理代币,其最大供应量为100万亿枚。该Token的初始流通量为10万亿枚,连同10000枚BUSD,共同形成了初始的价格锚定模型。当BHO低于此价格时,国库将对其进行回收燃烧。

在这10万亿枚BHO中,其中1.6万亿枚将用于初始I DO;8000亿枚将用于创造流动性;20亿枚将用于空投以吸引流量;剩余的7.598万亿枚将用于早期铸造,直接销毁。

至于剩余的90万亿枚BHO后续将通过Bond、VC Pool和Staking等形式进行铸造。

交易税

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BlackHole DAO交易税的设置是为了防止鲸鱼对盘面恶意攻击以及为整个项目的运作提供资金支持。

交易税的具体内容包括:

  • 买入15%(BHO)
  • 卖出25%(BUSD)

总税将进入交易税池,由多签地址共同来保证资金安全,每周结算。交易税的比例会随着流动性的增长逐渐减少,直至取消。

交易税池的分配方式:

  • 总交易税的60%中的BUSD直接进入Black Hole Reactor,BHO直接进行销毁
  • (BUSD+BHO)10%用于捐赠池投资机构回报
  • (BUSD+BHO)10%进入营销钱包
  • (BUSD+BHO)10%用于开发团队
  • (BUSD+BHO))5%用于DAO社区排名奖励
  • (BUSD+BHO)3%分配给DAO社区投资者
  • (BUSD+BHO)2%分配给个人投资者

结构详解

  1. Staking
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Staking在DeFi行业可以说是老生常谈了,其对于吸引用户具有显著的效果,但是高通胀问题也成为了绕不过的话题。尤其是在Olympus引入高APY复利机制之后,死亡螺旋似乎已经成为了DeFi产品不得不面临的归宿,近期Luna和UST的崩盘就是相当惨痛的一个教训。

传统模式下的Staking,利息是根据铸造出代币的总流通量进行计算的,随着质押数量的增多,每天的质押利息也在飞速增长,因此大量的投机者将会为了套利涌入。这种背景下,获利出逃的行为在所难免。

而BlackHole DAO的Staking则相对谨慎了许多,其通过质押总量比例来对铸造进行动态调节。这意味着当市场处于通胀状态时,质押利息会逐渐降低;当市场处于紧缩状态时,质押利息会逐渐上升。但始终不会超过总质押量。这种动态调节模式的本质属于市场自由交易行为,由此可以避免出现集体性获利出逃的情况。

2、Bond

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BlackHole DAO Bond是为了储备国库资产来支撑市场流通而设计的,它是补充流动性池的一种有效方式。这种机制在DeFi 3.0里已经屡见不鲜。

Bond的实质就是用户通过BUSD或者协议支持的Token购买证券。购买成功之后,协议会将BUSD组成LP添加到流动性池,LP将会直接进入国库,同时铸造相应的BHO分配给用户和DAO池。但是这部分BHO需要锁仓5天时间才能全部获取。

相较于传统模式,BlackHole DAO对于Bond模式进行了一些改进:

  • 传统模式下,Token的铸造本身不存在限制,也就是说,理论上Token可以一直被铸造。而BlackHole DAO则是根据通胀率来动态调节铸造Token的比例,当通胀率较高的情况下,Bond铸造的BHO的比例会逐渐减小,而当支撑率等于0的情况下,Bond则会停止铸币。
  • 在传统模式下购买Token通常是有折扣的,但通过BlackHole DAO购买Token是和市场价一致的,不过15%的交易税可以免除。

这两点改进的核心在于其在极端情况下的抗通胀机制。当市场流通价值等于国库价值时,Bond将不再保持之前的高溢价铸币,相反还将停止铸币。这样在市场在进入通胀之前,铸币通道的铸造比例将会逐渐减少直至停止铸币,以防止资产在通胀中进一步缩水。

3、VC Pool

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项目方将VC Pool定义为一个由社区驱动的资金管理池,其主要涉及的就是资管业务。BlackHole DAO的VC Pool以自治社区成员的专业能力为依托,鼓励社区成员主动去发现和推荐优秀的、全新的数字资产品类,并由社区决定是否进入VC池。这种方式的可拓展空间相当之大,VC Pool的价值也将随着进入VC池的优秀资产种类的增多而增长。

进入VC Pool的资产类型可以是非Stablecoin、NFT以及流动性LP等有价凭证,并且当VC Pool达到一定资产规模后,会取出一定比例的不同Token用于对LP进行分组,为Curve、Compound、Aave等龙头产品提供流动性和LP借贷服务。所有收益将进入VC Pool以支持股票(BHO)的流通价值。而VC池的另一个潜在价值就是作为信用借贷池,与DAO社区绑定,利用DAO社区协议来积攒信用值,最终根据信用值进行无抵押贷款。

除此之外,VC池对整个协议也有调控作用,其决定了整个协议中股票BHO的通货膨胀和通货紧缩。

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4、Donation Pool

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Donation Pool是一种通过资助项目获得回报的投资。BlackHole DAO Donation Pool目前面向三种群体:投资机构、DAO社区以及个人投资者。

BlackHole DAO能否成为DeFi3.0时代的扛鼎之作?

  • 投资机构:其投资额度从10000 BUSD起,可以获得交易税中(BUSD+BHO)10%的翻倍回报。在回报期结束后,其收益将停止。
  • DAO社区:其投资额度从1000 BUSD起,可以获得交易税中(BUSD+BHO)3%的翻倍回报。在回报期结束后,其收益将停止。投资成功之后将会默认成为一名相当于DAO的社区倡导者,并被授权相应的邀请链接。通过链接分享可以去组建属于自己的DAO社区。DAO社区会获得DAO池的10%+交易税的5%分成,同时该社区的名称和logo将会出现在官方的展示区。DAO社区可以根据自己最终的信用值获得VC池的无抵押信用贷款。
  • 个人投资者:其投资额度从100 BUSD起,可以获得交易税中(BUSD+BHO)2%的翻倍回报,在回报期结束后,其收益将停止。投资成功之后将会在展示区进行展示。

Donation Pool区分了各个资金量等级的投资者,我们知道投资方面小资金和大资金策略完全不同。小资金也有优势。大资金也有劣势。同时,我们也要理性分析:小资金和大资金的数量在donation pool是不同的。对应的理念却是相同的,即在保本的情况下寻找提高投资收益率的方法,DAO社区的投资成功后建立SubDAO可以长期激励社区成员,回馈整个DAO的生态价值。

Black Hole Reactor

Black Hole Reactor引入了奖池机制。这就类似于在项目发展的过程中设置了资产价值兑换奖池。当触发某个预设的智能合约条件之时,该奖池就会被打开。而奖池内的资金主要来自于交易税。

除此之外,基于智能合约的设置,Black Hole Reactor也设定了几个相应的规则:

  • 1、BHO铸造上限总量不超过100万亿枚,当市场流通触发黑洞协议机制最终通缩至100亿枚BHO且Black Hole Reactor内资产金额到达1亿枚BUSD时,Black Hole Reactor将会被打开。100亿枚BHO的持有者可以按照比例兑换Black Hole Reactor里的1亿枚BUSD。这意味着此时无论BHO的价格是多少,BHO的价值都会得到1亿枚BUSD资产的真实支撑。
  • 2、无论结果如何,3年期满后,将打开Black Hole Reactor。
  • 3、BHO铸造过程中,Black Hole Reactor满1亿枚BUSD的时刻将被打开,并停止铸造。
  • 4、交易税里60%的代币将会按照比例进行销毁和打入Black Hole Reactor。销毁和打入Black Hole Reactor的代币将会按照固定比例进行销毁和打入。即每销毁100万枚BHO, 将会对应打入Black Hole Reactor至少1枚BUSD以上。

在笔者看来,Black Hole Reactor具有优秀的设计思路,该模型一方面激励用户长期持有项目内代币;另一方面也为Token提供了价值支撑。结合其整体通缩的经济模型,无疑会帮助用户更好的完成价值捕获。

但目前的加密市场整体走熊,同时还面临美联储加息以及DeFi监管加强等诸多不利因素,DeFi市场的活跃度一言难尽。而依托于交易税建立的Black Hole Reactor在缺乏交易的情况下,其资金的注入速度难以得到保证,因而想要达到其预设的开仓目标仍具有一定的挑战性。

BlackHole DAO 和DeFi 3.0

BlackHole DAO平台采取动态调节Staking利息、Bond提供流动性支撑、VC Pool驱动社区资管、Donation Pool推进低风险投资、Black Hole Reactor激励用户长期持有并为治理代币提供价格支撑等方法,以期通过DeFi来改善区块链的生态系统。

BlackHole DAO重点是将社区投资汇集到收益农场中同时保持高通缩。这种方法奖励支持者和代币持有人,而奖励也将随着平台的收益和国库不断增加。为了确保这种增长,BlackHole DAO在决定如何分配资金之前进行了全面分析和社区投票。

BlackHole DAO还参与其他加密货币项目的投资。DAO最主要的功能是促进民主化进程,其反映了整个BlackHole DAO社区的意见和愿望。例如,DAO将进行定期投票,这是社区决定输送利润的最佳方式。这样,平台的成员可以保证投资和相关行动将符合所有成员的最佳利益。近期,BlackHole DAO社区通过了将LUNA加入VC Pool的提案,其希望为在本次LUNA崩盘事件中蒙受损失的用户提供援助。

BlackHole DAO没有一味埋头于以太坊的世界,而是着眼于为BSC公链的发展需求做衔接,不仅如此,其还在兼容和生态方面做出了突破。任何新生事物都具有两面性的,要对其做出更合适的价值判断,还需要综合资本、用户、活跃度等多视角因素全面评判。

编辑于 2022-05-20 01:48
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