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泄露的投资者电话透露了Morgan Creek对BlockFi的竞标细节

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简要评论

  • Morgan Creek投资者电话会议的一份泄露的录音显示,该公司试图组建一个价值2.5亿美元的股权报价来购买BlockFi的多数股权。
  • 该电话还显示,BlockFi目前的估值低于5亿美元,并且该公司可能会有更多的裁员动作。

上周二,Morgan Creek数字公司风险投资基金的投资者开会讨论了该公司最大和最引人注目的投资事件之一:加密货币借贷公司BlockFi所带来的风险。

正如CoinDesk周末报道的那样,一份泄露的电话录音显示,Morgan Creek试图迅速筹集2.5亿美元的现金来购买BlockFi的多数股权。Morgan Creek领导了BlockFi的5000万美元C轮融资,该融资于2020年8月结束。

BlockFi上周进入危机模式,当时向三箭资本(3AC)提供大额贷款的消息被公开,导致客户资金迅速从平台撤出。根据该电话录音显示,该公司上周收到了多个注资提议,但最终与FTX签署了一份条款表,将为BlockFi提供2.5亿美元的循环信贷服务。

Morgan Creek的报价将是对FTX交易的直接反击。Morgan Creek的管理合伙人Mark Yusko在电话会议上说:这将为FTX提供 “基本上以零价格 “收购BlockFi的选择权。

Yusko在电话会议上告诉投资者,如果FTX行使其选择权,将有效地从BlockFi的上限表中清除他们所有的现有股权。

但这些并不是电话会议中提到的唯一有趣的细节。以下是四个额外的收获。

1、BlockFi目前的估值低于5亿美元。

在电话会议的最初报道中没有提到的事实是,拟议的一轮融资将使BlockFi的价值低于5亿美元。

正如Morgan Creek的管理合伙人Mark Yusko在电话会议上解释的那样,2.5亿美元的股权报价将购买投资者syndicate 51%的所有权,这将使现有股权持有人的所有权减少到49%。这很重要,因为据说去年秋天BlockFi以50亿美元的估值筹集资金。这意味着这笔股权交易的价值将下降90%。

在3AC流动性紧缩之前的几周,尽管BlockFi的估值有很大的折扣,但它一直在努力筹集资金。正如The Block在6月6日报道的那样,BlockFi当时正试图以10亿美元的估值筹集1亿美元。

Morgan Creek和FTX的代表拒绝对估值的细节发表评论。BlockFi的一位发言人表示,”在BlockFi或FTX官方渠道之外提出的任何说法都是不合适的,只是纯粹的猜测”。

2、Morgan Creek说,BlockFi对3AC的贷款是10亿美元,3AC贷款的抵押品是三分之二的比特币和三分之一的GBTC。

6月16日,BlockFi首席执行官Zac Prince在Twitter上证实,该公司已经清算了一个大客户的过度抵押贷款,并对所有相关抵押品进行了对冲。虽然来自《金融时报》的报道证实这笔贷款是提供给Three Arrows Capital的,但Mark Yusko在电话中透露,这笔贷款是10亿美元。

在电话会议上,Morgan Creek联合创始人兼合伙人Anthony Pompliano声称,10亿美元的贷款超额抵押了30%,这意味着3AC提出了大约13.3亿美元的资产。他说,其中三分之二是比特币,这些比特币被立即扣押和清算,剩下的三分之一是GBTC的股票,价值大约4.3亿美元。

Pompliano说:”所有这些都是他们向我们报告的”。他指的是BlockFi。

GBTC,即Grayscale Bitcoin Trust,是一种加密货币投资产品,允许投资者购买一个信托账户的股份,该账户持有一大票比特币。一些投资者选择购买信托,而不是在公开市场上购买比特币,因为它的工作方式与传统的金融产品一样,简化了税收、报告和交易。

尽管该产品旨在与比特币的市场价值挂钩,但GBTC的股票通常以折价交易,即所谓的 “灰度折价”,自2019年以来,该折价在6%至38%之间摇摆不定。

根据该电话录音内容显示,BlockFi能够轻松地清算其在比特币中的头寸,但在GBTC上遇到了问题,因为上周的折扣已经达到了近34%的低点。Pompliano解释说,当BlockFi试图清算其GBTC头寸时,价格下跌了。

Morgan Creek和FTX的代表拒绝对抵押品的细节发表评论。BlockFi的发言人表示,”BlockFi不对市场传言发表评论。在BlockFi或FTX官方渠道之外提出的任何说法都是不合适的,只是纯粹的猜测。”

3、FTX的交易可能会让该公司选择购买BlockFi。

当在电话会议上被问及什么事件可能触发FTX的期权时,Mark Yusko解释说:”没有触发,他们只是有一个期权”。

虽然这个期权可能与某些条件挂钩,如估值或偿还贷款的时间,但Yusko在电话会议上没有提到任何条件。

这似乎意味着FTX提供的信贷服务可能允许该公司将向BlockFi提供的贷款转化为股权而不受限制。

Morgan Creek和FTX的代表拒绝对信贷融资的具体细节发表评论。BlockFi的发言人表示,Morgan Creek电话中的所有说法都是 “高度猜测”,”BlockFi不对市场传言发表评论”。

4、BlockFi可能正在进行更多的裁员动作

与其他加密货币公司一样,6月13日,BlockFi首席执行官Zac Prince在Twitter上宣布,该公司将裁员 “大约20%”。

但Yusko似乎暗示,更多的裁员可能正在进行中,他提供了一个最近在社交媒体上被猜测的数字。

在电话会议期间,他在现场聊天中回答了一个问题,问什么情况会触发FTX的收购选择权。在一个蜿蜒的回答中,他提出了裁员的话题。Yusko说:”他们已经实施了严厉的措施——80%的裁员。实际上比这更高,85%的裁员。”

虽然这个数字很可能是指BlockFi即将进行的裁员,但这句话的确切含义还不清楚。具体而言,不清楚谁在实施 “严厉的措施”–以及在什么情况下可能会生效。

Morgan Creek和FTX的代表拒绝对这一数字发表评论。BlockFi的发言人仅表示,”BlockFi的员工是公司的超级力量,对我们的业务在当前市场条件下保持全面运作至关重要”。

编辑于 2022-06-30 04:10
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