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比特币已经快挖完了,如何面对激励性不足和熊市的困境?

波动

比特币旨在赋予人们自我主权和财务自由。这是一个崇高的目标,但该项目一直存在一个根本问题:

比特币只有在有足够多的矿工继续参与的情况下才能生存,他们在电力上花费以保持网络的总哈希率很高(高到足以抵御一个坚定的敌人,包括一个在短时间内集中国家级资源以实现 51%攻击的可能性)。矿工这样做是为了换取新的比特币。尽管最近矿工的盈利能力受到了最近一次低迷的挑战,但市场可以调整,不会立即面临崩溃的危险。

但可能早晚都要面对崩溃的情况。原因有几点。

一、比特币总量有限,随着时间流逝,无法维持矿工激励。

比特币的总供应量为 21M。在项目的生命周期中,还有不到 200 万块待开采。

最终,每年生产的比特币数量将变得太低,无法维持矿工激励。[每四年减半。投资者普遍认为所谓的“减半”是一件好事,因为这意味着持续的稀缺性,但他们只看到事情的一面。]

今天,用于支持比特币网络的电量大致相当于阿根廷这样的小国消耗的总电量。从历史上看,新的比特币是为了奖励支付电费的矿工,但这种情况已经越来越少。

二、增加交易费补偿矿工行不行?不行,会抬高比特币的使用门槛。

需要增加交易费用,以弥补较低的采矿利润的不足。越来越高的交易费用将扼杀加密货币对大众的吸引力潜力(Square(Block) 等公司都在押注)。

三、增加比特币总量行不行?不行,比特币的第一属性应该是稀缺性。

另一个“方案”是如果所有矿工都同意增加项目的总供应量。这就是饮鸩止渴,因为比特币的品牌完全围绕着稀缺性建立的。

四、其他一些不那么急迫的问题。

极端的能源需求、未能作为通胀对冲工具、勒索软件团伙的过度使用、量子密码破解计算的潜在脆弱性以及存在于充斥着诈骗的空间(从 USDT 到 UST 和所有监管不足的 web3 银行和介于两者之间的证券销售商,如Celsius)。

这是该项目的基本缺陷。其他的相比起来不那么急迫的问题我就不谈论了。

解决方案?

解决这些问题的唯一方法是,比特币必须继续无情地升值。坦白说,到目前为止,我认为比特币的第一大用例是:一种持续升值的投机工具。如果世界上没有足够的钱来维持其历史性的攀升速度,那将不可避免地结束。如果需要更多新资金进入系统才能可行,那么将其标记为数字黄金也是值得怀疑的,在这方面它更接近庞氏骗局。

牺牲安全性,换取奖励缓慢下降

现在,矿工们得到的是大约6BTC的奖励和大约1BTC的费用。假设奖励瞬间消失,解决方案很简单。只要把哈希率降低到目前哈希率的1/7。

一种可能性是,6/7的矿工去了其他币种。

另一种可能性是,每个矿工拔掉6/7的机器,或将其用于其他币种。

还有一种情况是二者的混合。

如果奖励瞬间消失,这会引发一个问题,因为如果哈希率降低到1/7,那么每个区块确认时间将差不多需要6小时或更多。

但是,如果奖励慢慢减少,哈希率的减少将是缓慢的,区块的时间将不会受到太大影响。另外,还有时间增加一点费用,并改进ASICs

这将降低网络的安全性,因为做51%攻击的吸引会更便宜,但目前价格的1/7还是很贵的。另外,51%的攻击只能允许尝试双重消费,而且必须是一个巨大的交易,只有大的交易所才会接受它。交易所当然会更加怀疑,或者在发现这个骗局后试图共同协调分叉。

法定货币的无限来源满足比特币的不灵活供应

如果没有其他原因,世界上没有足够的钱来维持其历史性的攀升速度,这将不可避免地结束。

世界上“钱”(法定货币)的数量可能是无限的。在过去的几年里,日本进行了一项大胆的新实验:收益率曲线控制。这个想法是通过购买每一个低价出价来设置所有国库存续期的所有利率。每一个。

现在,我并不是说这验证了比特币作为价值存储的观点。但我的意思是,如果需要的话,世界各国政府可以将其货币贬值到无穷大甚至更多。

这在未来几年建立了一个潜在的非常有意义的动态。资金被政府实例化,分发给公众,然后由渴望避免贬值和相关资本损失的组织和个人倾倒到比特币中。在这种情况下,比特币开始吸收世界的流动性。生产的越多,比特币吸收它的速度就越快。

法定货币的无限来源满足比特币的不灵活供应。

现在,我并不是说这肯定会发生。但这是一种可能。过去 2 年暗示了未来可能的样子。

编辑于 2022-06-20 13:42
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